Rapportert skattesats – hva er det og hvorfor er det viktig?

Hva er rapportert skattesats?

Rapportert skattesats, også kalt effektiv skattesats, er et regnskapsmessig nøkkeltall som viser hvor stor andel av et selskaps resultat før skatt som går til skattekostnad. Mens den nominelle skattesatsen er den lovbestemte satsen – i Norge 22 % for inntektsåret 2024 – er den rapporterte skattesatsen et resultat av selskapets faktiske skatteforhold. Den inkluderer effekter av skattefradrag, utsatt skatt, skattekreditter og permanente forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig resultat.

For investorer er rapportert skattesats en viktig indikator på selskapets reelle skattebyrde. Et selskap med lav rapportert skattesats kan ha gunstige skatteposisjoner, men det kan også være et faresignal hvis satsen er uvanlig lav over tid uten forklaring. Nøkkeltallet finner du i årsregnskapet, vanligvis i resultatregnskapet og noteopplysninger om skatt.

Det er viktig å skille mellom rapportert skattesats og kontant skatt betalt. Rapportert skattesats er en regnskapsmessig størrelse, mens kontant skatt er det faktiske beløpet selskapet betaler til skattemyndighetene i et gitt år. Forskjellen skyldes ofte periodisering og utsatt skatt.

Forstå rapportert skattesats

Rapportert skattesats gir innsikt i selskapets skatteplanlegging og effektiviteten av dens skattestrategier. Et selskap som opererer i flere land, vil ha inntekter beskattet etter ulike satser. For eksempel kan et norsk oljeselskap ha deler av overskuddet beskattet med 22 % og andre deler med den særskilte petroleumsskattesatsen på 78 %. Resultatet blir en rapportert skattesats som avviker fra den ordinære satsen.

Skattekostnaden i regnskapet består av betalbar skatt og endring i utsatt skatt. Betalbar skatt er skatten på årets skattepliktige inntekt, mens utsatt skatt oppstår når det er midlertidige forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld. Permanente forskjeller, som ikke-skattbare inntekter eller ikke-fradragsberettigede kostnader, påvirker også den rapporterte skattesatsen.

For å tolke rapportert skattesats riktig, må du lese noteopplysningene i årsregnskapet. Der fremgår avstemmingen mellom nominell og rapportert skattesats. Denne avstemmingen viser hvilke poster som har forårsaket avviket, for eksempel skattefradrag for FoU, skattekreditter, eller inntekter som er skattefrie.

Hvordan fungerer rapportert skattesats?

Rapportert skattesats beregnes ved å dele skattekostnaden (summen av betalbar skatt og endring i utsatt skatt) på resultat før skatt, og deretter multiplisere med 100 for å få prosent. Formelen er:

Rapportert skattesats (%) = (Skattekostnad / Resultat før skatt) × 100

Skattekostnad inkluderer både betalbar skatt for inneværende år og endringer i utsatt skatt. Resultat før skatt er selskapets overskudd før skattekostnaden er trukket fra. Hvis resultat før skatt er negativt (underskudd), gir ikke nøkkeltallet mening, og man ser heller på skattefordeler.

Eksempel: Et norsk selskap har et resultat før skatt på 10 000 000 kroner og en skattekostnad på 2 200 000 kroner. Rapportert skattesats blir (2 200 000 / 10 000 000) × 100 = 22 %. I dette tilfellet er rapportert skattesats lik nominell sats. Men hvis selskapet har mottatt skattefradrag for forskning og utvikling på 500 000 kroner, kan skattekostnaden reduseres til 1 700 000 kroner, og rapportert skattesats blir 17 %.

Det er viktig å merke seg at rapportert skattesats kan variere betydelig fra år til år på grunn av engangseffekter, endringer i skatteregler eller justeringer av utsatt skatt. Derfor bør investorer se på utviklingen over flere år.

Historisk bakgrunn

Norge har gjennomgått flere skattereformer som har påvirket både nominelle og rapporterte skattesatser. Fra 1992 til 2013 var den ordinære selskapsskattesatsen 28 %. I skattereformen i 2014 ble satsen redusert til 27 %, og deretter gradvis til 22 % fra og med 2019. Denne nedgangen har gjort at mange selskapers rapporterte skattesatser også har falt, men avvikene kan likevel være store.

Før 1990-tallet hadde Norge et system med høy nominell skatt, men mange fradragsmuligheter, noe som ga lave effektive satser for mange selskaper. Etter hvert som skattebasen ble utvidet og satsene redusert, har rapportert skattesats kommet nærmere den nominelle for de fleste selskaper.

Internasjonalt har trenden også vært fallende selskapsskattesatser, noe som har påvirket norske selskaper med utenlandske datterselskaper. For eksempel har USA redusert sin føderale selskapsskattesats fra 35 % til 21 % i 2017. Dette kan gi norske konsern lavere rapportert skattesats hvis de har store inntekter i USA.

Praktisk eksempel

La oss se på to fiktive norske selskaper for å illustrere forskjellen: «Norsk Innovasjon AS» og «Global Handel AS». Begge har resultat før skatt på 100 millioner kroner.

Denne forskjellen viser at rapportert skattesats gir et mer nyansert bilde av selskapets skattebyrde enn nominell sats alene. Investorer som sammenligner disse to selskapene, vil se at Norsk Innovasjon AS har en lavere skattebyrde, noe som kan gi høyere nettoresultat per aksje.

Fordeler og ulemper

Fordeler:

• Gir et realistisk bilde av selskapets skattebyrde.
• Hjelper investorer å sammenligne selskaper på tvers av land og bransjer.
• Kan avdekke skattefordeler som gir konkurransefortrinn.
• Brukes i avansert analyse for å vurdere bærekraften i overskuddet.

Ulemper:

• Kan være volatil fra år til år på grunn av engangseffekter og endringer i utsatt skatt.
• Krever innsikt i regnskapsnoter for å forstå årsakene til avvik.
• Sammenligning mellom selskaper kan være misvisende hvis de har ulik regnskapsstandard (IFRS vs. NGAAP).
• Lav rapportert skattesats kan skyldes aggressive skatteplanlegging som senere kan bli utfordret av skattemyndighetene.

Vanlige misforståelser

Misforståelse 1: Rapportert skattesats er alltid lik nominell skattesats. Dette er feil. Mange selskaper har avvik på grunn av skattefradrag, utsatt skatt og permanente forskjeller. Et selskap kan ha rapportert skattesats på 15 % selv om nominell sats er 22 %.

Misforståelse 2: Lav rapportert skattesats betyr at selskapet unngår skatt på ulovlig vis. Ikke nødvendigvis. Lav rapportert skattesats kan skyldes legitime skatteinsentiver som FoU-fradrag, investeringsfradrag eller at selskapet har store inntekter i lavskatteland. Likevel bør investorer være oppmerksomme på risikoen for skattetvister.

Misforståelse 3: Rapportert skattesats er det samme som kontant skatt betalt. Nei. Rapportert skattesats er en regnskapsmessig størrelse som inkluderer utsatt skatt. Kontant skatt er det faktiske beløpet som overføres til skattemyndighetene. Forskjellen kan være stor, spesielt for selskaper med store investeringer og avskrivninger.

Oppsummering

Rapportert skattesats er et sentralt nøkkeltall for investorer som ønsker å forstå et selskaps reelle skattebyrde. Den beregnes som skattekostnad dividert på resultat før skatt, og kan avvike betydelig fra den nominelle satsen på 22 % i Norge. Årsakene til avvik finner du i noteopplysningene, og de kan inkludere skattefradrag, utsatt skatt og permanente forskjeller.

For å bruke nøkkeltallet riktig, bør du analysere utviklingen over flere år, sammenligne med bransjekolleger og alltid lese notene. Rapportert skattesats alene gir ikke hele bildet, men kombinert med andre nøkkeltall som resultatmargin, kontantstrøm og egenkapitalrentabilitet, blir det et kraftig verktøy i investeringsanalysen.

Husk at lave skattesatser kan være både en styrke og en risiko. En grundig forståelse av rapportert skattesats hjelper deg å ta mer informerte beslutninger som investor.