FID – Hva er FID? Forklaring for norske investorer

Hva er FID?

FID er ticker-symbolet for First Trust S&P International Dividend Aristocrats ETF, et børshandlet fond (ETF) som er notert på den amerikanske børsen NASDAQ. Fondet ble lansert i 2012 og har som mål å gi investorer eksponering mot selskaper utenfor USA som har en dokumentert evne til å opprettholde eller øke utbyttet over tid. For norske investorer som ønsker å investere i internasjonale utbytteaksjer uten å plukke enkeltaksjer, kan FID være et praktisk verktøy.

Fondet følger S&P International Dividend Aristocrats indeks, som består av selskaper i utviklede markeder utenfor USA. For å bli inkludert i indeksen må et selskap ha økt eller opprettholdt utbyttet i minst ti sammenhengende år. Dette kriteriet sikrer at fondet kun investerer i selskaper med solid utbyttepolitikk og finansiell stabilitet. Per 2024 består indeksen av omtrent 100–120 selskaper, hovedsakelig fra Europa, Japan, Australia og Canada.

FID er denominert i amerikanske dollar (USD), men handles på NASDAQ. Norske investorer kan kjøpe fondet gjennom en aksjesparekonto (ASK) eller vanlig meglerkonto, men må være oppmerksom på valutavekslingskostnader. Fondet er et av flere alternativer for de som ønsker internasjonal utbytteeksponering, og det skiller seg fra norske utbyttefond ved å ha en global tilnærming utenfor USA.

Forstå FID

For å forstå FID fullt ut, må man først forstå konseptet 'dividend aristocrats'. Dette er selskaper som har en lang historie med å øke utbyttet år etter år. S&P Dividend Aristocrats indekser finnes for flere markeder; den mest kjente er S&P 500 Dividend Aristocrats, som kun inkluderer amerikanske selskaper. FID fokuserer på den internasjonale versjonen, noe som gir diversifisering utenfor USA.

Indeksen vekter selskapene etter markedsverdi, men med en justering for å sikre at ingen enkeltaksje dominerer. Dette betyr at store selskaper som Nestlé, Novartis og Toyota utgjør en større andel, men fortsatt innenfor rimelighetens grenser. Fondet rebalanseres årlig, og selskaper som kutter utbyttet fjernes.

For norske investorer er det viktig å forstå valutarisikoen. Siden fondet handles i USD, vil avkastningen i norske kroner påvirkes av kronekursen. Hvis NOK styrkes mot USD, reduseres avkastningen, og omvendt. Dette kan både dempe og forsterke resultatet, og bør vurderes i en totalportefølje.

Hvordan fungerer FID?

FID fungerer som en vanlig ETF: den utsteder andeler som handles på børs, og prisen følger netto aktivaverdi (NAV) pluss et markedspremie eller -rabatt. Fondet eier fysisk aksjene i indeksen, og utbytte fra underliggende selskaper utbetales til fondet, som deretter distribuerer utbyttet til andelseierne. FID betaler utbytte kvartalsvis, noe som gir jevnlig kontantstrøm.

Forvaltningsavgiften (expense ratio) er på omtrent 0,70 % per år. Dette er konkurransedyktig sammenlignet med aktivt forvaltede utbyttefond, men høyere enn rene indeks-ETFer som følger brede markeder. Avgiften trekkes fra fondets avkastning før utbytteutbetaling.

For å investere i FID trenger man en meglerkonto som gir tilgang til amerikanske børser. Mange norske nettmeglere som Nordnet og DNB tilbyr dette. Man må også ta hensyn til kurtasje og valutavekslingsgebyrer. Noen plattformer tilbyr valutakontoer som kan redusere kostnadene.

Historisk bakgrunn

Konseptet 'dividend aristocrats' ble først populært i USA på 2000-tallet, da S&P lanserte S&P 500 Dividend Aristocrats indeks i 2005. Den internasjonale versjonen, S&P International Dividend Aristocrats, ble lansert i 2011, og First Trust lanserte FID i 2012. Fondet var blant de første ETFene som ga global eksponering mot utbyttearistokrater utenfor USA.

Siden oppstart har FID gjennomgått flere markedsforhold, inkludert finanskrisen i 2008 (selv om fondet ikke eksisterte da, men indeksen ville ha prestert), koronapandemien i 2020 og inflasjonsperioden i 2022–2023. Historisk har indeksen vist lavere volatilitet enn det brede verdensindeksen, men også noe lavere avkastning i perioder med sterk vekst i teknologisektoren.

Per august 2024 hadde FID en år-til-dag (YTD) totalavkastning på 6,44 % i USD. Siden lansering har fondet gitt en gjennomsnittlig årlig avkastning på omtrent 6–8 % (estimert), men dette varierer mye med valuta og markedsforhold. For norske investorer som har holdt fondet i flere år, har avkastningen i NOK blitt påvirket av den svake kronen, noe som faktisk har forsterket avkastningen i norske kroner.

Praktisk eksempel

La oss si at Kari, en norsk investor, kjøper FID for 10 000 norske kroner i januar 2023. Hun kjøper via Nordnet, og må først veksle NOK til USD. Kursen er 10,00 NOK per USD, så hun får 1 000 USD. Hun kjøper FID til kurs 20 USD per andel, og får 50 andeler. I løpet av 2023 betaler FID utbytte på 0,80 USD per andel, totalt 40 USD. Samtidig stiger kursen til 22 USD ved årsslutt. Hennes totale verdi er 50 22 = 1 100 USD, pluss 40 USD i utbytte = 1 140 USD. Hvis dollarkursen har styrket seg til 10,50 NOK per USD, er verdien i NOK 1 140 10,50 = 11 970 NOK. Det gir en avkastning på 19,7 % i NOK, mot 14 % i USD.

Dette eksempelet viser hvordan valuta kan påvirke. Hvis kronen hadde styrket seg til 9,50, ville avkastningen blitt lavere. Det er derfor viktig å vurdere valutarisiko når man investerer i utenlandske ETFer.

En tabell kan oppsummere scenariet:

Fordeler og ulemper

Fordeler:

• Enkel tilgang til en diversifisert portefølje av internasjonale utbytteaksjer.
• Fokus på selskaper med stabil utbyttehistorie, noe som kan gi lavere risiko enn gjennomsnittet.
• Kvartalsvis utbytteutbetaling gir jevn inntekt.
• Relativt lav forvaltningsavgift for en spesialisert internasjonal portefølje.
• Likviditet: handles på NASDAQ med høy omsetning.

Ulemper:

• Valutarisiko: avkastningen i NOK påvirkes av svingninger i USD/NOK.
• Eksponering mot ikke-amerikanske markeder medfører politisk og økonomisk risiko i enkeltland.
• Utbytteavkastningen kan være lavere enn enkelte høyrenteaksjer eller norske utbyttefond.
• Forvaltningsavgift på 0,70 % er høyere enn for brede indeks-ETFer som VWCE (0,22 %).
• Ikke egnet for kortsiktig trading på grunn av kurtasje og valutavekslingskostnader.

Vanlige misforståelser

En vanlig misforståelse er at FID er et trygt fond fordi det investerer i selskaper med stabilt utbytte. Selv om utbyttehistorikk indikerer finansiell styrke, er det ingen garanti for fremtidig avkastning eller kursstabilitet. Under markedsnedganger kan også utbyttearistokrater falle i verdi.

En annen misforståelse er at fondet kun investerer i selskaper med høyest utbytteavkastning. I virkeligheten er kriteriet konsistent utbyttevekst, ikke nødvendigvis høyest avkastning. Noen selskaper i indeksen har moderat utbytte, men har økt det jevnt over ti år.

Noen tror også at FID er et norsk fond. Det er en amerikansk ETF, og norske investorer må forholde seg til amerikanske skatteregler. Utbytte beskattes med 15 % kildeskatt i USA, men dette kan ofte trekkes fra i norsk skatt. Det er viktig å sette seg inn i skattereglene.

Oppsummering

FID er en praktisk ETF for norske investorer som ønsker eksponering mot internasjonale utbyttearistokrater. Den gir enkel tilgang til en diversifisert portefølje av selskaper med lang historie med utbyttevekst, hovedsakelig fra Europa, Asia og Australia. Fondet har en fornuftig forvaltningsavgift og betaler kvartalsvis utbytte.

Samtidig må investorer være oppmerksomme på valutarisiko, skattemessige forhold og at fondet ikke er risikofritt. FID passer best som en del av en langsiktig portefølje, spesielt for de som ønsker stabil inntekt og global diversifisering. Som med alle investeringer, bør man gjøre egne vurderinger og gjerne konsultere en finansiell rådgiver.